华正新材:国产替代加速 有望再造一个“罗杰斯”

巴菲特股票之家 时间:2020-01-10 07:26:36

  2018年覆铜板营业收入占比到达67.0%,组成公司55.8%的毛利收入,是公司毛利的第一大坚持。全球覆铜板124亿举世市占率1%,正在内资厂商中位居前线,开展空间较大。公司卡位中端松下M2、M4对标字号的高疾覆铜板商场,接待机合性机缘。下逛大型5G基站修设商希望采用M2原料计划,浸新提振M2

  高频覆铜板加速国产替代历程,希望再制一个“罗杰斯”。高频覆铜板受5G需求拉动,今朝美国厂商拥有高频覆铜板墟市50-70%的份额,热点型号面临供不应求的形状,难以满足2020、2021年举世基站AAU高频覆铜板的133.6、255.5万平的新增须要。邦内厂商华正新材与生益科技(600183)的产能配套才华、产品定价、订单交付本领将远优于,将替代罗杰斯现有的供给链职位,形成“双子星”格式,华正新材蓄势待发。

  投资倡导。咱们瞻望公司19-21年业务收入分辨为18.51、27.69、32.01亿元,EPS诀别为0.81、1.47、1.82元,斟酌公司高频覆铜板大客户验证加快,掀开中恒久成长空间,给予公司行业平均2020年35倍市盈率,主睹价为51.45元,首次粉饰,赋予“增持”评级。

  风险指引。下游客户验证不达预期、高频高快覆铜板扩产不达预期、行业角逐式样激烈、覆铜板行业景宇量下行、原材料价值飞扬。

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