德银4张图看懂:如果美联储降息 美元一定会疲软吗?

巴菲特股票之家 时间:2019-09-16 06:55:31

  指数并不肯定会走弱。因为市场定价中已充实呼应对美联储“防止性”降歇的预期,因而,美联储要想向商场传达鸽派信号的门槛已极度高。

  正在环球经济增快方面,德银沿袭负面的明白,并继续首倡做空美元/日元、美元/瑞郎;做众美元兑亚洲货币(例如黎民币、韩元、台币、澳元、新西兰元)。

  此外,德银表示,纵然恒久往后一直看众欧元/美元,但现在欧元区面对多重负面音讯的麻烦。同时,正在德银的基准景况中,欧央行将在现在的负利率区间内进一步降休。

  于是,德银表示,欧元/美元的走势很或许受限,除非(1)欧元区经济扩张前景暴露打击;(2)美联储开释激进的、完全的宽松周期旗帜;而这二者如今都言之尚早。

  注:图中血色三角形代外了美联储降息周期开启的时间,从图中可见,美联储降歇周期的开启,并不必然会导致美元走势显示妨碍。

  注:图中横轴的“0”点代表了历次周期中美联储初次降休的年光,从图中可见,正在首次降休前,交易加权的美元指数寻常走弱,而在降休之后,历次周期中的美元指数走势则出现了分裂。

  注:图中浅蓝色线代表本色新兴墟市泉币交易加权的美元指数,深蓝色线代表除兑亚洲泉币以表的美元交易加权指数,赤色线代表中美钱银的汇率。图中可见,除兑亚洲货币以表的美元交易加权指数涌现了显着飞扬,而美元兑亚洲货泉的汇率并未闪现升值。

  图4:活动举世的高收益货泉,美联储的“提防性”降息不够以使营业加权的美元指数由强转弱

  注:图中黑线个月Libor利率在G10国度中的排名(右轴),灰线代外美元指数的走势(左轴)。图中可睹,而今美元的利率程度是G10国度中最高的,且该排名也是史册中的最高程度。同时,即使美联储在2001年降息时,美元利率水准也照旧处于高位程度。

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